철강관련 주식 율촌 수익성 개선 주가 전망

철강관련 주식 율촌 수익성 개선 주가 전망

목차

• 기업개요
• 3분기 실적 요약 및 향후 전망
• 공정 자동화를 통한 수익성 개선
• 폴란드 공장 가동 임박, 유럽 시장 진출 기대감 고조
• 자체 개발 심리스 튜브, 글로벌 시장 진출의 발판이 되다

기업개요

본포스팅은 공부 목적으로 작성한 포스팅입니다. 투자 추천의 글이 아닙니다.

당사는 철강 제품 중 ERW강관의 조관 및 정밀 인발가공 사업을 영위하고 있으며, 주로 완성차 업체에 납품되는 완충용장치(부싱류), 현가장치(실린더류), 조향장치 등 자동차 부품 제조에 필요한 부품 소재를 생산하고 있습니다. 또한 당사는 자동차 부품 외에도 광산채굴용, 중장비, 산업용 기계, 가구, 보일러, 오토바이 등의 부품에 투입되는 파이프류 소재 제품을 제조 및 공급하고 있습니다.

조관(Pipe Making)은 열연 코일을 Forming Roll로 이송하여 파이프를 만드는 공정을 의미하며, 인발(Cold Drawing)은 조관 공정을 통해 생산된 파이프를 열처리 및 산처리 작업 후 사용 용도를 고려하여 내/외경 규격에 따라 가공하는 공정을 의미합니다.

당사는 해외 기업에 대한 매출이 전체에서 차지하는 비중이 높은 수출 주도형 기업으로, 미국, 멕시코 등 전 세계 15개국 40여개의 업체에 정밀 인발강관을 수출하고 있으며, 완성차 업체의 1, 2차 벤더 등을 통해 최종적으로 토요타, 혼다, 닛산, GM, 포드, 테슬라, 현대차 등 여러 완성차 업체에 납품하고 있습니다.

3분기 실적 요약 및 향후 전망

2024년 3분기 매출액은 185억원으로 전년 동기 대비 0.3% 감소하고, 전 분기 대비 6.0% 감소했습니다. 영업이익은 16억원으로 전년 동기 대비 23.9% 감소했으나, 전 분기 대비 12.3% 증가하며 소폭 회복세를 보였습니다.

국내외 법인별 실적 비교

멕시코 법인: 매출액이 전년 동기 대비 13.4% 증가하며 호실적을 기록했습니다. 인발가공뿐만 아니라 조관사업까지 확장하며 수익성을 크게 향상시켰습니다.

국내 법인: 매출액은 전년 동기 대비 17.1% 감소하고, 영업손실은 전년 동기 대비 100.3% 증가하며 실적이 부진했습니다.

공정 자동화를 통한 수익성 개선

1분기부터 3분기까지 연결 영업이익률과 별도 영업이익률의 차이가 점차 확대되고 있습니다. 특히 3분기에는 8.9%p까지 차이가 벌어지며, 멕시코 법인이 전사 실적을 견인하고 있음을 보여주었습니다.

국내 공장

올해 표면처리 공정 자동화 라인이 완료되었습니다. 이를 통해 생산 효율성을 높이고, 품질을 향상시켜 수익성 개선에 기여할 것으로 기대됩니다.

해외 공장

국내 공장의 성공적인 자동화 경험을 바탕으로, 멕시코와 폴란드 공장에도 자동화 시스템을 확대 적용할 계획입니다.

폴란드 공장 가동 임박, 유럽 시장 진출 기대감 고조

2025년 하반기 완공을 목표로 건설 중인 폴란드 공장이 완성되면, 2026년 상반기부터 본격적인 시운전과 제품 생산이 시작될 예정입니다. 이에 따라 2026년 상반기부터는 폴란드 공장을 통한 매출 발생이 기대됩니다.

다만, 행정적인 절차가 예상보다 길어지면서 완공 시기가 다소 늦춰질 가능성도 있습니다. 하지만 폴란드 현지에 이미 확보된 고객사를 바탕으로 유럽 시장 진출이 본격화될 것으로 예상되어, 장기적으로는 긍정적인 영향을 미칠 것으로 전망됩니다.

자체 개발 심리스 튜브, 글로벌 시장 진출의 발판이 되다

4-roll 기술을 적용한 심리스 튜브 개발을 위한 국책과제를 올해 말 마무리하고, 내년 초 화성시 마도면에 새로운 심리스 튜브 공장을 준공할 예정입니다. 이를 통해 자체 개발한 고품질의 심리스 튜브를 안정적으로 생산하고, 글로벌 시장 경쟁력을 강화할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다.

2025년 하반기부터는 자체 생산한 심리스 튜브를 본격적으로 출시하고, 2026년 하반기부터는 수입품 없이 오롯이 자체 생산품만을 판매할 계획입니다.

이를 통해 수익성 개선은 물론, 제품 품질 관리를 더욱 강화하여 고객 만족도를 높일 수 있을 것으로 기대하고 있습니다.

특히, 새롭게 생산되는 심리스 튜브를 멕시코와 폴란드에 위치한 해외 공장에도 공급하여 시너지 효과를 창출할 계획입니다. 이는 글로벌 생산 네트워크를 구축하고, 해외 시장 진출을 가속화하는 데 큰 도움이 될 것으로 예상됩니다.